受生產(chǎn)利潤(rùn)的不斷擴(kuò)張,25mn無(wú)縫管產(chǎn)量同環(huán)比均有較為明顯的增加,需求表現(xiàn)為淡季不淡,旺季更旺,2018年供需雙增,庫(kù)存長(zhǎng)時(shí)間處于低位。11月份至今,鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)明顯收縮,產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降,隨著12月份華北和江蘇環(huán)保限產(chǎn)加深,供給端將有進(jìn)一步下降的可能性。
元月是新的一年開局之月,從鋼鐵行業(yè)自身供需規(guī)律而言,該月卻一般很難會(huì)有驚喜,通常利空因素占多數(shù),通過多方面因素綜合分析,我們預(yù)計(jì)明年一月鋼價(jià)或表現(xiàn)為先跌后穩(wěn)的走勢(shì),主要影響因素如下:
天氣進(jìn)一步降溫,施工條件逐步轉(zhuǎn)差,利空;下游工地隨著工人陸續(xù)返鄉(xiāng)過年,施工停滯對(duì)鋼材需求加速降低,利空;本周鋼廠和社會(huì)庫(kù)存均增加,且產(chǎn)量提升,供需關(guān)系進(jìn)一步傾斜并弱化,利空;華東地區(qū)的部分鋼廠已進(jìn)入復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備并確定復(fù)產(chǎn),加劇華東現(xiàn)貨供應(yīng)壓力,利空;河北鋼廠停產(chǎn)至月底,即下月一日起便可重啟生產(chǎn),供應(yīng)壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn),利空;市場(chǎng)觀望等待“冬儲(chǔ)”機(jī)會(huì)或放棄“冬儲(chǔ)”的占大多數(shù),弱勢(shì)調(diào)整中,價(jià)格缺乏**基本的買盤支撐,利空;近期多地仍存在缺規(guī)格現(xiàn)象,加之部分生產(chǎn)商在調(diào)整到一定程度時(shí)會(huì)表現(xiàn)出挺價(jià)意愿,對(duì)價(jià)格會(huì)有一定的支撐,利多;隨著期貨1月合約在1月中旬即將交割完畢,市場(chǎng)將完全參考5月合約,中下旬價(jià)格低位徘徊,不排除有資金提前開始進(jìn)場(chǎng)“冬儲(chǔ)”,價(jià)格也將進(jìn)入止跌企穩(wěn)階段,利多。
綜上所述,我們預(yù)計(jì)1月鋼價(jià)走勢(shì)或先抑后穩(wěn),不排除其間有小幅反彈,通過分析測(cè)算,我們預(yù)計(jì)正常向下調(diào)整幅度為120-200元/噸,極限調(diào)整幅度為200-330元/噸。
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